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      关于2012年一季度暨2011年年度

      银行间债券市场做市情况及做市商评价情况的通报

      全国银行间债券市场做市商:

      根据有关规定,按照《银行间债券市场做市商工作指引》(协会公告[2010]第2号)要求,协会完成了2011年年度和2012年一季度做市商评价工作。2011年,银行间债券市场最佳做市商为工商银行,优秀做市商为农业银行、建设银行、光大银行、?#34892;?#35777;券和交通银行(以获得做市商资格时间排序,下同)。2012年一季度,银行间债券市场最佳做市商为工商银行,优秀做市商为建设银行、?#34892;?#38134;行、光大银行、杭州银行、交通银行和浦发银行。现就有关情况通报如下:

      一、2011年银行间债券市场总体情况

      (一)债券托管量

      截至2011年末,我国债券市场共托管债券2,941支,总托管余额21.36万亿元。其中,银行间市场托管2,328支,占总数的79.16%;托管余额20.22万亿元,占市场托管余额的94.66%,较2010年末增加1.34万亿元,增幅7.09%。从券种结构来看,银行间市场记账式国债余额6.25万亿元;央行票据余额1.95万亿元;政策性金融债余额6.27万亿元?#27426;?#26399;融资券余额5,023.50亿元;中期票据余额1.97万亿元。

      (二)债券发行量

      2011年,债券发行总规模有所减少,而中期票据和集合票据发行规模有所增加。银行间债券市场累计发行量6.78万亿元,比2010年减少2.57万亿元,其中,记账式国债1.23万亿元,比上年减少2,084.70亿元,?#38470;?4.64%;央行票据1.41万亿元,比上年减少3.25万亿元,?#38470;?9.66%;政策性金融债2.00万亿元,比上年多发6,780.00亿元,增长51.39%;中期票据7,269.70亿元,比上年增发2,345.70亿元,增长47.64%?#27426;?#26399;融资券5,190.50亿元,比上年减少1,551.85亿元,?#38470;?3.02%;集合票据发行52.34亿元,比上年增发5.77亿元,增长12.39%;企业债发行2,374.03亿元,较2010年减少1,187.08亿元,?#38470;?3.34%。

      (三)交易结算量

      2011年银行间债券市场交易活跃,交易量与2010年基本持平,全年现券成交67.76万亿元,同比增长0.11%。其中,政策性金融债成交最为活跃,达19.77万亿元,占总成交量的29.18%,同?#35748;陆?0.66%;中期票据成交14.32万亿元,占总成交量的21.13%,同比增长45.18%;央行票据成交12.47万亿元,占总成交量的18.40%,同?#35748;陆?0.66%;记账式国债成交8.64万亿元,占总成交量的12.75%,同比增长12.57%;企业债成交5.60万亿元,占总成交量的8.26%,同比增长21.22%?#27426;?#26399;融资券成交5.23万亿元,占总成交量的7.72%,同比增长17.81%。

      (四)市场收益率

      2011年债券指数呈现先抑后扬的趋势,收益?#26159;?#32447;先?#20132;?#19978;升后陡峭回落,截至2011年12月31日,中债综合指数(净价)收于101.25点,全年增幅1.48%,中债综合指数(?#32856;唬?#25910;于141.48点,全年增幅5.33%。

      二、整体做市情况

      截至2012一季度末,我国银行间债券市场共有指定做市商25家。广发银行和浦东发展银行分别于2011年1月和3月获得做市商资格。2011年,做市商双边买卖报价量合计53,871.06亿元,成交量合计3,579.11亿元。2012年一季度,做市商双边买卖报价量合计15,232.65亿元,成交量合计1,177.45亿元。

      (一)做市报价情况

      1、总体报价情况

      2011年,做市商做市报价券种共计838支,较2010年?#38470;?3.43%;?#34892;?#21452;边报价255,282笔,较2010年?#38470;?9.20%;买入报价量27,060.95亿元,卖出报价量26,810.95亿元;买卖合计报价量53,871.06亿元,相比2010年108,760.83亿元?#38470;?0.47%;平均单笔报价量2,110.26万元,相比2010年3,016.29万元?#38470;?0.04%;买入报价量与卖出报价量之比为1.01,比2010年的比例1.14更为均衡。

      2012一季度,在稳健货币政策的背景下,流动性由紧张趋于适度宽松,债券市场交易活跃,收益?#26159;?#32447;保持平稳态势,做市买卖报价量、?#34892;?#21452;边报价笔数和平均单笔报价量较上年同期均有较大幅度提升。做市商买入报价量7,773.40亿元,卖出报价量7,459.25亿元;买卖合计报价量15,232.65亿元,相比上年同期11,606.40亿元提高31.24%;做市报价券种共计407支,较上年同期?#38470;?.24%;?#34892;?#21452;边报价69,806笔,较上年同期增长26.60%;平均单笔报价量2,182.14万元,相比上年同期2,104.90万元提高3.67%;买入报价量与卖出报价量之比为1.04,与上年同期的比例0.96相比保?#33267;?#22909;的买卖平衡。

      2、各类型做市商报价情况

      2011年,从买卖报价总量情况来看,各类型做市商报价量较2010年均有所?#38470;擔?#20845;大行和全国性商业银行降幅较大。其中,六大行买卖报价量17,083.06亿元,同?#35748;陆?9.44%;全国性商业银行买卖报价量10,575.62亿元,同?#35748;陆?9.97%;城市商业银行买卖报价量16,528.73亿元,同?#35748;陆?0.23%;证券公司及外资银行买卖报价量9,683.65亿元,同?#35748;陆?9.45%。做市买入报价量和卖出报价量基本持平。

      从各类型做市商报价?#31354;?#27604;情况来看,全国性商业银行、城市商业银行、券商及外资银行占比均有所上升,各类型做市商报价?#31354;急确?#37197;更加均衡。其中,六大行报价?#31354;?#27604;31.71%,?#38470;?9.68个百分点;全国性商业银行报价?#31354;?#27604;19.63%,提高0.58个百分点;城市商业银行报价?#31354;?#27604;30.68%,提高13.75个百分点;证券公司及外资银行报价?#31354;?#27604;17.98%,提高5.36个百分点。

      表一:2011年各类型做市商报价量表

      单位:亿元

      做市商类型

      买入报价量

      卖出报价量

      买卖报价量合计

      2010年

      2011年

      2010年

      2011年

      2010年

      2011年

      同比变化

      六大行

      30,015.52

      8,634.55

      25,883.12

      8,448.51

      55,898.64

      17,083.06

      -69.44%

      全国性商行

      10,750.68

      5,299.81

      9,973.54

      5,275.81

      20,724.22

      10,575.62

      -49.97%

      城市商行

      9,799.04

      8,274.09

      8,613.44

      8,254.64

      18,412.48

      16,528.73

      -10.23%

      券商及外资行

      7,271.24

      4,852.50

      6,454.25

      4,831.15

      13,725.49

      9,683.65

      -29.45%

      合计

      57,836.48

      27,060.95

      50,924.35

      26,810.11

      108,760.83

      53,871.06

      -50.47%

      注:六大行指国开行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行,下同。

      图一:2011年各类做市商报价量图

      图二:2011年各类型做市商报价量分?#32426;?/span>

      2012一季度,从买卖报价总量情况来看,各类型做市商报价量较上年同期均有所上升,尤其是六大行?#32479;?#24066;商业银行增幅较大。其中,六大行买卖报价量5,477.70亿元,同比增长59.69%;全国性商业银行买卖报价量2,678.90亿元,同比增长2.74%;城市商业银行买卖报价量4,289.70亿元,同比增长31.29%;证券公司及外资银行买卖报价量2,786.35亿元,同比增长21.06%

      从各类型做市商报价?#31354;?#27604;情况来看,六大行所占比例最大,其占比与上年同期相比有较大的提高。其中,六大行报价?#31354;?#27604;35.96%,提高6.41个百分点;全国性商业银行报价?#31354;?#27604;17.59%,?#38470;?.88个百分点;城市商业银行报价?#31354;?#27604;28.16%,提高0.01个百分点;证券公司及外资银行报价?#31354;?#27604;18.29%,?#38470;?.54个百分点。

      表二:2012年一季度各类型做市商报价量表

      单位:亿元

      做市商类型

      买入报价量

      卖出报价量

      买卖报价量合计

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      同比变化

      六大行

      1,619.75

      2,890.70

      1,810.41

      2,587.00

      3,430.16

      5,477.70

      59.69%

      全国性商行

      1,297.01

      1,365.70

      1,310.40

      1,313.20

      2,607.41

      2,678.90

      2.74%

      城市商行

      1,624.99

      2,140.50

      1,642.24

      2,149.20

      3,267.23

      4,289.70

      31.29%

      券商及外资行

      1,167.15

      1,376.50

      1,134.45

      1,409.85

      2,301.60

      2,786.35

      21.06%

      合计

      5,708.90

      7,773.40

      5,897.50

      7,459.25

      11,606.40

      15,232.65

      31.24%

      图三:2012年一季度各类型做市商报价量图

      图四:2012年一季度各类型做市商报价量分?#32426;?/span>

      3、各类型券种报价情况

      2011年,从做市券种类型来看,引入新发关键期限国债做市,做市商对国债的做市报价规模?#20013;?#19978;升,成为最活跃的交易券种,其他各类型券种报价量均有所?#38470;怠?#20854;中,央行票据买卖报价量7,744.02亿元,同?#35748;陆?6.93%;政策性金融债买卖报价量15,839.80亿元,同?#35748;陆?5.95%;国债买卖报价量19,008.11亿元,同比增长35.67%?#27426;?#26399;融资券与超短期融资券买卖报价量5,612.32亿元,同?#35748;陆?2.44%;中期票据买卖报价量4,859.51亿元,同?#35748;陆?5.16%;其他券种买卖报价量807.30亿元,同?#35748;陆?6.92%

      从各类型券种报价?#31354;?#27604;情况来看,与2010年的情况相比,国债所占比例大幅上升并成为占比最大的券种,而央行票据占比则大幅?#38470;擔?#25919;策性金融债和国债为做市比较集中的两大券种。其中,央行票据占比14.38%,?#38470;?6.49个百分点;政策性金融债占比29.40%,?#38470;?.66个百分点;国债占比35.28%,提高22.40个百分点?#27426;?#26399;融资券与超短期融资券占比10.42%,提高1.45个百分点;中期票据占比9.02%,?#38470;?.80个百分点;其他券种占比1.50%,提高0.10个百分点。

      表三:2011年各类型券种报价量表

      单位:亿元

      券种类型

      买入报价量

      卖出报价量

      买卖报价量合计

      2010

      2011年

      2010

      2011年

      2010

      2011年

      同比变化

      央行票据

      19,629.30

      3,965.53

      13,941.54

      3,778.49

      33,570.84

      7,744.02

      -76.93%

      政策性金融债

      18,377.80

      7,939.39

      17,582.99

      7,900.41

      35,960.79

      15,839.80

      -55.96%

      国债

      7,154.07

      9,542.81

      6,856.28

      9,465.30

      14,010.35

      19,008.11

      35.67%

      (超)短期融资券

      4,721.41

      2,793.12

      5,029.05

      2,819.20

      9,750.46

      5,612.32

      -42.44%

      中期票据

      7,053.54

      2,418.20

      6,893.90

      2,441.31

      13,947.44

      4,859.51

      -65.16%

      其他券种

      900.36

      401.90

      620.59

      405.40

      1,520.95

      807.30

      -46.92%

      合计

      57,836.48

      27,060.95

      50,924.35

      26,810.11

      108,760.83

      53,871.06

      -50.47%

      图五:2011年各类型券种报价量图

      图六:2011年各类型券种报价量分?#32426;?/span>

      2012年一季度,从做市券种类型来看,做市商对国债的做市报价规模?#20013;?#19978;升,增幅最为显著;央行票据和其他券种的做市报价量增幅较大?#27426;?#26399;融资券与超短期融资券的做市报价量小幅上升?#27426;?#25919;策性金融债和中期票据做市报价量同比有所?#38470;怠?#20854;中,央行票据买卖报价量3,353.55亿元,同比增长47.99%;政策性金融债买卖报价量3,177.30亿元,同?#35748;陆?/span>21.59%;国债买卖报价量5,456.40亿元,同比增长139.88%?#27426;?#26399;融资券与超短期融资券买卖报价量1,721.60亿元,同比增长15.91%;中期票据买卖报价量1,247.30亿元,同?#35748;陆?/span>8.64%;其他券种买卖报价量276.50亿元,同比增长69.84%

      从各类型券种报价?#31354;?#27604;情况来看,与2011年一季度的情况相比,国债所占比例增幅最大,成为占比最大的做市券种。其中,央行票据占比22.02%,提高2.49个百分点;政策性金融债占比20.86%,?#38470;?4.06个百分点;国债占比35.82%,提高16.22个百分点?#27426;?#26399;融资券与超短期融资券占比11.30%,?#38470;?.50个百分点;中期票据占比8.19%,?#38470;?.58个百分点;其他券种占比1.82%,提高0.41个百分点。

      表四:2012年一季度各类型券种报价量表

      单位:亿元

      券种类型

      买入报价量

      卖出报价量

      买卖报价量合计

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      同比变化

      央行票据

      1,063.53

      1,803.50

      1,202.59

      1,550.05

      2,266.12

      3,353.55

      47.99%

      政策性金融债

      2,026.34

      1,590.10

      2,025.90

      1,587.20

      4,052.24

      3,177.30

      -21.59%

      国债

      1,137.71

      2,736.90

      1,136.90

      2,719.50

      2,274.61

      5,456.40

      139.88%

      (超)短期融资券

      728.62

      876.30

      756.70

      845.30

      1,485.32

      1,721.60

      15.91%

      中期票据

      671.10

      628.70

      694.21

      618.60

      1,365.31

      1,247.30

      -8.64%

      其他券种

      81.60

      137.90

      81.20

      138.60

      162.80

      276.50

      69.84%

      合计

      5,708.90

      7,773.40

      5,897.50

      7,459.25

      11,606.40

      15,232.65

      31.24%

      ?#35745;擼?/span>2012年一季度各类型券种报价量图

      ?#21450;耍?/span>2012年一季度各类型券种报价量分?#32426;?/span>

      4、各待偿期限券种报价情况

      2011年,各代偿期限券种报价量较2010年均存在不同程度的?#38470;擔?-1年期债券和1-3年期债券降幅较大,均超过50%。其中,0-1年期债券报价量13,840.64亿元,同?#35748;陆?6.11%1-3年期债券报价量13,184.01亿元,同?#35748;陆?0.26%3-5年期债券报价量10,273.12亿元,同?#35748;陆?5.56%5-7年期债券报价量为7,856.38亿元,同?#35748;陆?3.64%7年以上债券报价量为8,716.91亿元,同?#35748;陆?8.49%

      从各期限券种报价?#31354;?#27604;情况来看,与2010年相比做市商报价集中于短期券种的现象进一?#20132;航猓?#23545;中长期券种的报价进一步增加,报价期限分?#23478;?#26356;趋向均衡,0-1年期和1-3年期债券报价?#31354;?#27604;减少,其他期限的债券报价?#31354;?#27604;均有增加。其中,0-1年期债券占比25.69%,?#38470;?.30个百分点;1-3年期债券占比24.47%,?#38470;?.03个百分点;3-5年期债券占比19.07%,提高4.41个百分点;5-7年期债券占比14.58%,提高1.77个百分点;7年以上债券占比16.18%,提高3.15个百分点。

      表五:2011年各期限券种报价量表

      单位:亿元

      券种类型

      买入报价量

      卖出报价量

      买卖报价量合计

      2010

      2011年

      2010

      2011年

      2010

      2011年

      同比变化

      0-1年

      18,589.21

      6,986.90

      12,942.81

      6,853.74

      31,532.02

      13,840.64

      -56.11%

      1-3年

      17,092.54

      6,655.35

      16,081.24

      6,528.66

      33,173.78

      13,184.01

      -60.26%

      3-5年

      8,061.81

      5,129.61

      7,880.70

      5,143.51

      15,942.51

      10,273.12

      -35.56%

      5-7年

      6,956.06

      3,928.48

      6,983.87

      3,927.90

      13,939.93

      7,856.38

      -43.64%

      7年以上

      7,136.86

      4,360.61

      7,035.73

      4,356.30

      14,172.59

      8,716.91

      -38.49%

      合计

      57,836.48

      27,060.95

      50,924.35

      26,810.11

      108,760.83

      53,871.06

      -50.47%

      ?#23395;牛?/span>2011年各期限券种报价量图

      图十:2011年各期限券种报价量分?#32426;?/span>

      2012年一季度,除3-5年期债券报价量小幅减少外,其他各待偿期限券种报价量较上年同期均有不同程度的增加,尤其是0-1年期和5-7年期做市报价量增幅最为显著。其中,0-1年期债券报价量5,320.40亿元,同比增长75.94%1-3年期债券报价量3,112.95亿元,同比增长1.47%3-5年期债券报价量2,312.80亿元,同?#35748;陆?.47%5-7年期债券报价量2,202.30亿元,同比增长63.14%7年以上债券报价量2,284.20亿元,同比增长29.15%

      从各待偿期限券种报价?#31354;?#27604;情况来看,与上年同期相比做市商报价集中于1年期以下债券的现象明显。其中,0-1年期债券占比34.93%,提高8.87个百分点;1-3年期债券占比20.44%,?#38470;?.00个百分点;3-5年期债券占比15.18%,?#38470;?.46个百分点;5-7年期债券占比14.46%,提高2.83个百分点;7年以上债券占比15.00%,?#38470;?.24个百分点。

      表六:2012年一季度各期限券种报价量表

      单位:亿元

      券种类型

      买入报价量

      卖出报价量

      买卖报价量合计

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      同比变化

      0-1年

      1,435.00

      2,744.80

      1,589.04

      2,575.60

      3,024.04

      5,320.40

      75.94%

      1-3年

      1,521.25

      1,616.10

      1,546.66

      1,496.85

      3,067.91

      3,112.95

      1.47%

      3-5年

      1,192.21

      1,161.70

      1,203.70

      1,151.10

      2,395.91

      2,312.80

      -3.47%

      5-7年

      675.03

      1,101.40

      674.90

      1,100.90

      1,349.93

      2,202.30

      63.14%

      7年以上

      885.41

      1,149.40

      883.20

      1,134.80

      1,768.61

      2,284.20

      29.15%

      合计

      5,708.90

      7,773.40

      5,897.50

      7,459.25

      11,606.40

      15,232.65

      31.24%

      图十一:2012年一季度各期限券种报价量图

      图十二:2012年一季度各期限券种报价量分?#32426;?/span>

      5、各待偿期限券种报价价差情况

      2011年,由于市场流动性的影响,做市商平均报价价差较2010年有所放宽,做市商平均报价价差5.97BP,同比增加1.40BP。其中:1年期以内债券平均价差7.40BP,同比增加2.17BP;1-3年期债券平均价差5.96BP,同比增加1.70BP;3-5年期债券平均价差6.27BP,同比增加1.57BP;5-7年期债券平均价差5.03BP,同比增加0.68BP;7年期以上债券4.45BP,同比增加0.22BP。

      表七:2011年各期限券种报价价差

      券种类型

      2010年报价价差(BP)

      2011年报价价差(BP)

      变化(BP)

      0-1年

      5.23

      7.40

      2.17

      1-3年

      4.25

      5.96

      1.70

      3-5年

      4.70

      6.27

      1.57

      5-7年

      4.35

      5.03

      0.68

      7年以上

      4.22

      4.45

      0.22

      合计

      4.57

      5.97

      1.40

      2012年一季度做市商平均报价价差较上年同期有所收窄,做市商平均报价价差4.36BP,同比减少1.94BP。各待偿期限报价价差同比均有所收窄,其中:1年期以内债券平均价差3.95BP,同比减少3.65BP,降幅最为明显;1-3年期债券平均价差5.08BP,同比减少0.16BP;3-5年期债券平均价差5.93BP,同比减少1.47BP;5-7年期债券平均价差3.73BP,同比减少1.67BP;7年期以上债券平均价差3.20BP,同比减少2.16BP。

      表八:2012年一季度各期限券种报价价差

      券种类型

      2011年一季度报价价差(BP)

      2012年一季度报价价差(BP)

      变化(BP)

      0-1年

      7.60

      3.95

      -3.65

      1-3年

      5.24

      5.08

      -0.16

      3-5年

      7.40

      5.93

      -1.47

      5-7年

      5.40

      3.73

      -1.67

      7年以上

      5.36

      3.20

      -2.16

      合计

      6.30

      4.36

      -1.94

      (二)做市成交情况

      1、总体情况

      2011年,做市商做市成交点击成交25,786笔,较2010年?#38470;?9.40%;成交量3,579.11亿元,较2010年?#38470;?3.80%;平均单笔成交量1,388.01万元,较2010年?#38470;?.27%

      2012年一季度,做市商做市成交量、成交笔数和平均单笔成交量均有较大幅度的增长。做市点击成交7,401笔,同比增长57.61%;成交量1,177.45亿元,同比增长37.21%;平均单笔成交量1,590.93万元,同比增长14.87%

      2、各类型做市商做市成交情况

      2011年,从买卖成交总量情况来看,各类型做市商成交量较2010年均有所?#38470;擔?#20845;大行和全国性商业银行降幅较大;从成交?#31354;?#27604;结构来看,六大行仍然是做市成交量最大的做市商。其中,六大行成交量1,487.65亿元,同?#35748;陆?/span>48.83%,占总成交量的41.56%,?#38470;?.09个百分点;全国性商业银行成交量616.73亿元,同?#35748;陆?2.61%,占总成交量的17.23%,?#38470;?.20个百分点;城市商业银行成交量849.11亿元,同?#35748;陆?5.24%,占总成交量的23.72%,提高3.14个百分点;证券公司及外资行成交量625.62亿元,同?#35748;陆?6.26%,占总成交量的17.48%,提高4.16个百分点。

      表九:2011年各类型做市商做市成交量表

      单位:亿元

      券种类型

      买入量

      卖出量

      买卖成交量合计

      2010

      2011年

      2010

      2011年

      2010

      2011年

      同比变化

      六大行

      1,143.80

      806.70

      1,763.74

      680.95

      2,907.54

      1,487.65

      -48.83%

      全国性商行

      540.25

      302.28

      761.28

      314.45

      1,301.53

      616.73

      -52.61%

      城市商行

      663.09

      430.72

      648.17

      418.39

      1,311.26

      849.11

      -35.24%

      券商及外资行

      423.54

      323.52

      424.90

      302.10

      848.44

      625.62

      -26.26%

      合计

      2,770.68

      1,863.22

      3,598.09

      1,715.89

      6,368.77

      3,579.11

      -43.80%

      图十三:2011年各类型做市商做市成交量分?#32426;?/span>

      2012年一季度,从买卖成交总量情况看,六大行、全国性商业银行?#32479;?#24066;商业银行做市成交量同比均有较大幅度的提高,而券商及外资行?#34892;?#24133;?#38470;怠?#20174;成交?#31354;?#27604;结构来看,六大行占比最大,占比超过50%;城市商业银行占比同比小幅提升,券商及外资行占比同比有较大幅度?#38470;怠?#20854;中,六大行做市成交量602.90亿元,同比增长88.52%,占总成交量的51.20%,提高8.40个百分点;全国性商业银行成交量192.70亿元,同比增长50.96%,占总成交量的16.37%,?#38470;?.72个百分点;城市商业银行成交量254.45亿元,同比增长85.87%,占总成交量的21.61%,提高3.28个百分点;证券公司及外资行成交量127.40亿元,同?#35748;陆?1.70%,占总成交量的10.82%,?#38470;?0.96个百分点。

      表十:2012年一季度各类型做市商做市成交量表

      单位:亿元

      券种类型

      买入量

      卖出量

      买卖成交量合计

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      同比变化

      六大行

      85.10

      426.30

      234.70

      176.60

      319.80

      602.90

      88.52%

      全国性商行

      52.6

      98.90

      75.00

      93.80

      127.65

      192.70

      50.96%

      城市商行

      56.50

      118.50

      80.40

      135.95

      136.90

      254.45

      85.87%

      券商及外资行

      87.90

      55.20

      74.80

      72.20

      162.70

      127.40

      -21.70%

      合计

      282.15

      698.90

      464.90

      478.55

      747.05

      1,177.45

      57.61%

      图十四:2012年一季度各类型做市商做市成交量分?#32426;?/span>

      3、各类型券种做市成交情况

      2011年,从做市成交券种类型来看,国债的做市成交量?#20013;?#19978;升;从各类型券种成交?#31354;?#27604;情况来看,国债成交?#31354;?#27604;大幅上升,取代央行票据成为成交?#31354;?#27604;最大的券种。其中,央行票据成交量927.73亿元,同?#35748;陆?3.98%,占总成交量的25.92%,?#38470;?4.52个百分点;政策性金融债成交量793.18亿元,同?#35748;陆?2.55%,占总成交量的22.16%,?#38470;?.08个百分点;国债做市成交量1,303.10亿元,同比增长59.31%,占总成交量的36.41%,提高23.57个百分点;超短期融资券和短期融资券成交量385.25亿元,同?#35748;陆?3.02%,占总成交量的10.76%,提高1.73个百分点;中期票据成交量158.15亿元,同?#35748;陆?6.54%,占总成交量的4.42%,?#38470;?.17个百分点;其它券种成交量11.70亿元,同?#35748;陆?8.37%,占总成交量的0.33%,?#38470;?.52个百分点。

      表十一:2011年各类型券种做市成交量表

      单位:亿元

      券种类型

      买入量

      卖出量

      买卖成交量合计

      2010

      2011年

      2010

      2011年

      2010

      2011年

      同比变化

      央行票据

      1,087.66

      499.33

      1,488.20

      428.4

      2,575.86

      927.73

      -63.98%

      政策性金融债

      741.13

      403.23

      930.38

      389.95

      1,671.51

      793.18

      -52.55%

      国债

      383.12

      666.51

      434.84

      636.59

      817.96

      1,303.10

      59.31%

      (超)短期融资券

      227.70

      213.7

      347.46

      171.55

      575.16

      385.25

      -33.02%

      中期票据

      310.37

      72.85

      363.81

      85.3

      674.18

      158.15

      -76.54%

      其他券种

      20.70

      7.6

      33.40

      4.1

      54.10

      11.70

      -78.37%

      合计

      2,770.68

      1,863.22

      3,598.09

      1,715.89

      6,368.77

      3,579.11

      -43.80%

      图十五:2011年各类型券种做市成交量分?#32426;?/span>

      2012年一季度,从做市成交券种类型来看,国债的做市成交量?#20013;?#19978;升,与上年同期相比增长显著;央行票据和其他券种同比也有大幅增长;政策性金融债成交量有较大幅度?#38470;擔?#20013;期票据和短期融资券成交量?#34892;?#24133;?#38470;怠?#20854;中,央行票据成交量504.75亿元,同比增长93.76%,占总成交量的42.87%提高8.00个百分点;政策性金融债成交量129.40亿元,同?#35748;陆?2.58%,占总成交量的10.99%?#38470;?9.18个百分点;国债做市成交量388.80亿元,同比增长265.41%,占总成交量的33.02%,提高18.78个百分点;超短期融资券和短期融资券成交量104.20亿元,同?#35748;陆?.32%,占总成交量的8.85%,?#38470;?.73个百分点;中期票据成交量39.90亿元,同?#35748;陆?.32%,占总成交量的3.39%,?#38470;?.19个百分点;其它券种成交量10.40亿元,同比增长147.62%,占总成交量的0.88%,提高0.32个百分点。

      表十二:2012年一季度各类型券种做市成交量表

      单位:亿元

      券种类型

      买入量

      卖出量

      买卖成交量合计

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      同比变化

      央行票据

      55.50

      359.80

      205.00

      144.95

      260.50

      504.75

      93.76%

      政策性金融债

      97.75

      66.70

      127.60

      62.70

      225.35

      129.40

      -42.58%

      国债

      48.40

      208.40

      58.00

      180.40

      106.40

      388.80

      265.41%

      (超)短期融资券

      58.20

      43.60

      50.70

      60.60

      108.90

      104.20

      -4.32%

      中期票据

      19.80

      15.30

      21.90

      24.60

      41.70

      39.90

      -4.32%

      其他券种

      2.50

      5.10

      1.70

      5.30

      4.20

      10.40

      147.62%

      合计

      282.15

      698.90

      464.90

      478.55

      747.05

      1,177.45

      57.61%

      图十六:2012年一季度各类型券种做市成交量分?#32426;?/span>

      4、各待偿期限券种做市成交情况

      2011年,各代偿期限券种成交量较2010年均有所?#38470;擔?#20174;各期限券种成交?#31354;?#27604;情况来看,做市成交分布进一步趋向均衡。其中:0-1年期债券成交量1,252.04亿元,同?#35748;陆?/span>33.71%,占总成交量的34.98%,提高5.32个百分点;1-3年期债券成交量943.92亿元,同?#35748;陆?4.37%,占总成交量的26.37%,?#38470;?.11个百分点;3-5年期债券成交量533.45亿元,同?#35748;陆?1.62%,占总成交量的14.90%,提高0.56个百分点;5-7年期债券成交量407.85亿元,同?#35748;陆?0.01%,占总成交量的11.40%,提高0.72个百分点;7年期以上债券成交量441.85亿元,同?#35748;陆?5.96%,占总成交量的12.35%,?#38470;?.49个百分点。

      表十三:2011年各期限券种做市成交量表

      单位:亿元

      券种类型

      买入量

      卖出量

      买卖成交量合计

      2010

      2011年

      2010

      2011年

      2010

      2011年

      同比变化

      0-1年

      818.92

      654.9

      1,069.88

      597.14

      1,888.80

      1,252.04

      -33.71%

      1-3年

      802.80

      515.57

      1,265.91

      428.35

      2,068.71

      943.92

      -54.37%

      3-5年

      429.60

      260.95

      484.10

      272.5

      913.70

      533.45

      -41.62%

      5-7年

      319.43

      213.25

      360.45

      194.6

      679.88

      407.85

      -40.01%

      7年以上

      399.93

      218.55

      417.75

      223.3

      817.68

      441.85

      -45.96%

      合计

      2,770.68

      1,863.22

      3,598.09

      1,715.89

      6,368.77

      3,579.11

      -43.80%

      图十七:2011年各期限券种做市成交量分?#32426;?/span>

      2012年一季度,各待偿期限券种成交量较上年同期均有所增加,其中5-7年期债券增幅最大;从各期限券种成交?#31354;?#27604;情况来看,短期券种与中长期券种成交量所占比例基本保持不变。其中:0-1年期债券成交量536.45亿元,同比增长66.19%,占总成交量的45.56%,提高2.35个百分点;1-3年期债券成交量262.30亿元,同比增长42.63%,占总成交量的22.28%,?#38470;?.34个百分点;3-5年期债券成交量113.20亿元,同比增长2.17%,占总成交量的9.61%,?#38470;?.22个百分点;5-7年期债券成交量136.90亿元,同比增长193.15%,占总成交量的11.63%,提高5.38个百分点;7年期以上债券成交量128.60亿元,同比增长55.22%,占总成交量的10.92%,?#38470;?.17个百分点。

      表十四:2012年一季度各期限券种做市成交量表

      单位:亿元

      券种类型

      买入量

      卖出量

      买卖成交量合计

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      同比变化

      0-1年

      97.10

      305.80

      225.70

      230.65

      322.80

      536.45

      66.19%

      1-3年

      76.30

      181.20

      107.60

      81.10

      183.90

      262.30

      42.63%

      3-5年

      46.80

      62.50

      64.00

      50.70

      110.80

      113.20

      2.17%

      5-7年

      25.00

      71.20

      21.70

      65.70

      46.70

      136.90

      193.15%

      7年以上

      36.95

      78.20

      45.90

      50.40

      82.85

      128.60

      55.22%

      合计

      282.15

      698.90

      464.90

      478.55

      747.05

      1,177.45

      57.61%

      图十八:2012年一季度各期限券种做市成交量分?#32426;?/span>

      (三)各类型做市商做市报价成交情况

      2011年,做?#34892;?#29575;有所提高,做市成交?#31354;?#20570;市报价总量的比例为6.64%,与2010年相比提高0.78个百分点。其中,六大行做市成交?#31354;?#20570;市报价总量的比例由2010年的5.20%上升至8.71%,提高3.51个百分点;全国性商业银行做市成交?#31354;?#20570;市报价总量5.83%,较2010年?#38470;?.45个百分点;城市商业银行做市成交?#31354;?#20570;市报价总量5.14%,较2010年?#38470;?.98个百分点;证券公司及外资行做市成交?#31354;?#20570;市报价总量6.46%,较2010年提高0.28个百分点。

      表十五:2011年各类型做市商报价量与成交量

      单位:亿元

      券种类型

      报价量合计

      成交合计

      比例

      2010

      2011年

      2010

      2011年

      2010

      2011年

      六大行

      55,898.64

      17,083.06

      2,907.54

      1,487.65

      5.20%

      8.71%

      全国性商行

      20,724.22

      10,575.62

      1,301.53

      616.73

      6.28%

      5.83%

      城市商行

      18,412.48

      16,528.73

      1,311.26

      849.11

      7.12%

      5.14%

      券商及外资行

      13,725.49

      9,683.65

      848.44

      625.62

      6.18%

      6.46%

      合计

      108,760.83

      53,871.06

      6,368.77

      3,579.11

      5.86%

      6.64%

      图十九:2011年各类型做市商成交报价量?#21592;?#22270;

      2012年一季度,做?#34892;?#29575;继续提高,做市成交?#31354;?#20570;市报价总量比例为7.73%,与上年同期相比增加1.29个百分点。其中,六大行做市成交?#31354;?#20570;市报价总量比例由上年同期5.20%上升至11.01%,增加1.69个百分点;全国性商业银行做市成交?#31354;?#20570;市报价总量7.19%,较上年同期增加2.29个百分点;城市商业银行做市成交?#31354;?#20570;市报价总量5.93%,较上年同期?#38470;?#22686;加1.74个百分点;证券公司及外资行做市成交?#31354;?#20570;市报价总量4.57%,较上年同期降低2.50个百分点。

      表十六:2012年一季度各类型做市商报价量与成交量

      单位:亿元

      券种类型

      报价量合计

      成交合计

      比例

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      2011年一季度

      2012年一季度

      六大行

      3,430.16

      5,477.70

      319.80

      602.90

      9.32%

      11.01%

      全国性商行

      2,607.41

      2,678.90

      127.65

      192.70

      4.90%

      7.19%

      城市商行

      3,267.23

      4,289.70

      136.90

      254.45

      4.19%

      5.93%

      券商及外资行

      2,301.60

      2,786.35

      162.70

      127.40

      7.07%

      4.57%

      合计

      11,606.40

      15,232.65

      747.05

      1,177.45

      6.44%

      7.73%

      图二十:2012年一季度各类型做市商成交报价量?#21592;?#22270;

      三、做市商做市情况

      (一)做市合规情况

      2011年,做市商对做市合规性?#20013;?#20445;持高度重视,合规情况相比2010年有所改善。从做市合规情况统计结果来看,有8家做市商出现12次不合规情况。其中,2011年全体做市商对新发关键期限国债的做市业务均满足合规要求。

      表十七:2011年做市合规情况统计表

      单位:次数

      做市商名称

      做市债券少于6只

      做市券种少于3类

      待偿期限少于4个

      双边报价空?#36164;?#38388;超过30分钟

      新发关键期限国债做市

      合计

      工商银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      农业银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      中国银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      建设银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      招商银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      ?#34892;?#38134;行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      光大银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      兴业银行

      -

      -

      -

      1

      -

      1

      民生银行

      -

      -

      -

      2

      -

      2

      恒丰银行

      -

      -

      -

      2

      -

      2

      ?#26412;?#38134;行

      -

      -

      -

      2

      -

      2

      上海银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      南京银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      杭州银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      汉口银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      ?#34892;?#35777;券

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      国泰君安证券

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      摩根大通银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      国开行

      -

      -

      -

      2

      -

      2

      交通银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      花旗银行

      -

      -

      -

      1

      -

      1

      渣打银行

      -

      -

      -

      -

      -

      -

      中金公司